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【收评】沪指全天围绕2600点震荡 量能持续萎缩

作者: 2021-11-25 我要评论

【收评:沪指全天围绕2600点震荡 量能持续萎缩】沪指全天围绕2600点波动,市场人气比较低迷,量能持续萎缩,新能源汽车板块表现强势,但5G概念股集体熄火,东...

收评:沪指全天围绕2600点震荡 量能持续萎缩】

沪指全天围绕2600点波动,市场人气比较低迷,量能持续萎缩,新能源汽车板块表现强势,但5G概念股集体熄火,东方通信大跌7%,题材股持续性较弱,并且资金避高就低特征明显,整体观望情绪还是比较浓厚。盘面上看,啤酒、汽车零部件、新能源汽车、次新股、汽车整车等板块涨幅居前;5G、ST板块、知识产权保护、数字中国、集成电路等板块跌幅居前。沪股通净流入13亿,深股通净流入1.4亿。

电子行业即将进入新一轮创新周期

我们创新性地提出电子行业创新周期模型:一个完整的电子创新周期可以分为创新期、渗透期和稳定期。从历史上看,每一轮电子产业创新周期均主要由通信代际升级驱动,历时5-8年。我们认为2017-18年为4G时代的稳定成熟期,而进入2019年,运营商加速投入5G网络建设,电子终端产品亦有望在运营商、品牌厂等推动下,迎来新一轮创新周期。

2019为5G终端元年,应用场景逐渐明朗

iPhone X领先创新,本质上是4G向5G过渡期的提前探索。预计2019年安卓阵营将推出多款5G手机,而苹果则将在2020年推出5G版本的iPhone。5G将在4G基础上新增支持三大类应用和服务,即大规模物联网、关键任务服务以及增强型移动宽带,未来有望看到AI、VR/AR、车联网等应用场景不断成熟。

5G趋势下,细分行业精彩纷呈

在5G创新周期中,管道投资先行,与通信设备相关度较高的电子细分领域有望率先释放业绩。而终端品类增加,换机周期缩短,同时其材料、结构、交互方式等迎来革命,为供应链带来量价齐升可能。历史上在新一代终端首次投入使用后的第2-5年是快速渗透期,预计2020-23年5G终端快速放量。对于零组件而言,我们最为看好天线、射频前端、高频高速材料/PCB、3D光学等。

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